原油：昨夜，内外盘油价延续强势再次上涨，且外盘两油真正意义上实现了对过去2个多月震荡区间上沿的突破。短期来看，OPEC+执行减产确保了7-8月原油市场去库的确定性，汽油等交运燃料自身较强的季节性特点确保了市场很难在8月结束前证伪旺季需求高峰。且随着近期油价的节节升高，市场对柴油、石脑油等各类原油需求一般的成品油已经掀起了一股较强的投机补库需求，带动前期弱势油品裂解价差的修复。这种补库行为一旦发生，因为市场的补货惯性在未来1个月内大概率是持续的，在修复裂解价差的同时对油价也间接构成支撑。

棉花：新旧作供应担忧并存，继续推动郑棉上涨。市场的主要支撑仍然来源于对新年度棉花减产的预期，随着新疆棉花进入关键生长期，市场对新疆棉花产区的天气关注度再次上升；另外，旧作方面，市场继续围绕库存展开交易，对旧作库存偏紧的担忧再次推动价格上涨，关注政策的动向，9月底之前新增供应只能靠进口和储备投放，9月份下游将进入传统消费旺季，旧作的供应矛盾会越来越明显。总体来看，国内棉花价格仍然震荡偏强，一方面关注新疆棉花生长状况，另一方面关注市场预期的储备投放能否落地。操作上仍然建议回调做多思路。

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尿素：短期或呈现震荡格局，需紧密观察现货每日产销。当前核心逻辑在于国际及国内尿素价格持续超预期上涨背景下盘面主动修复基差。现货方面，工厂价格高位震荡，原因有三。其一，两广地区农需仍在释放，基于华南偏低的社会库存，因此，农需延后造成阶段性供需错配，区域价格上涨。其二，海外价格上涨，内外价差以海外上涨的方式缩小。伴随巴西及印度的季节性进口需求，海外贸易商囤货挺价惜售。海外价格反弹带动国内企业出口预期增加，部分企业正在集港。其三，需求总量而言，今年极端气候导致玉米等喜氮作物长势缓慢，部分农民在追肥阶段尿素直施量增加。基于以上三点，现货供需偏紧，仍在持续上涨。但由于当前已经是农业需求的扫尾阶段，预计未来两周产销格局将逐渐宽松，需要密切逐日关注生产企业产销率。整体来看，现实为锚格局下，盘面整体呈现震荡格局，静态估值区间为1700-2100元/吨。

焦煤焦炭：短期下行节奏或将放缓。本周以来的反弹趋势背后共有三条逻辑支撑，其一在于焦化厂已有开启二轮提涨的预期，虽然提涨节奏缓慢，但在经历了先前的十轮提降后焦炭价格的上行能够印证市场存在边际改善库存的预期；其二来自入炉煤价格的反弹，当前每日炼焦煤流拍率基本维持在个位数，需求阶段性呈现出韧性；其三则来自蒙煤供应偏紧的扰动，受当地节日影响，部分口岸或有闭关的消息传出，但对三大主要通关口岸影响实则有限。综合来看，我们认为短期盘面可能会表现出一定的反弹震荡的趋势，下行的节奏可能会被暂时“搁置”，但从中长周期基本面所呈现出来的格局去看的话，供需偏宽松的概率或仍将制约反弹的高度，后续的博弈点还需考虑各环节的产业链利润以及政策端的影响。

期指：金融数据偏多，继续有所支撑

期债：社融超预期，债市震荡延续

黄金：高位震荡

白银：承压下行

铜：美元指数回落，限制价格下方空间

铝：万八关口踌躇

氧化铝：隔夜直线跌落

锌：消费边际走弱，限制上方空间

铅：多空交织，震荡运行

镍：短期多空博弈，区间震荡运行

不锈钢：市场需求清淡，钢价弱稳运行

锡：高位回落

工业硅：硅价上行空间有限

铁矿石：震荡反复

螺纹钢：情绪反复，高位震荡

热轧卷板：情绪反复，高位震荡

硅铁：预期观望加剧，低位震荡

锰硅：供应或临扰动，价格反复

焦炭：二轮提涨预期带动，偏强震荡

焦煤：偏强震荡

动力煤：港口氛围回暖，企稳运行

玻璃：短线反弹难延续 中期震荡

PTA：基差月差加速上涨，单边同步走强

MEG：修正观点，趋势短期仍偏强

橡胶：震荡运行

沥青：跟随成本震荡偏强

LLDPE：反弹近尾声，中期震荡市

PP：反弹近尾声 中期震荡市

纸浆：震荡运行

甲醇：短期偏强，中期偏弱

尿素：高位震荡，需密切关注工厂产销

苯乙烯：短期偏强，中期偏弱

纯碱：短期偏强 中期震荡市

LPG：短期偏强

短纤：跟随成本反弹，压缩利润

PVC：上方阻力仍在，中长期弱势难改

燃料油：上行趋势仍在，基本面压力仍在

低硫燃料油：成本端支撑低硫估值，高低硫价差维持走阔

棕榈油：关注产地产量

豆油：关注CBOT月度供需报告

豆粕：等待7月USDA报告指引，规避风险

豆一：高位震荡

玉米：高位震荡

白糖：高位震荡

棉花：供应担忧继续推升棉价

鸡蛋：空单继续持有

生猪：关注反套机会

原油：或延续强势，继续突破

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