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白糖：原糖吃回昨日跌幅
【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)白糖期货周一上涨至逾六年最高，因担忧短期全球供应，以及有消息称巴西恢复燃料税的征收。
郑糖夜盘高开低走，整体表现弱于外盘。
【现货报价】南宁中间商新糖站台报价5950元/吨，下调10元/吨，昆明中间商报价新糖报价5750-5840元/吨，下调30-50元/吨。
【市场信息】1、巴西中南部2月上半月甘蔗压榨量为7.3万吨，高于去年同期，当时由于天气条件不佳，甘蔗压榨已结束。糖产量为2000吨，乙醇产量2.0726亿公升。
2、全印度糖业贸易协会表示，印度在截至9月底的本年度产量将为3350万吨，比此前预测的3450万吨下降2.9%。
【南华观点】巴西恢复燃油税令市场提振，预计今日糖价将明显高开。
苹果：关注9300关键压力
【期货动态】昨日苹果期货继续上行，短期走势依旧偏强。
【现货动态】山东看货客商不多，以副产区性价比高货源成交为主，小级别货源价格便宜。陕西产区走货不快，客商按需发货，以自存货发市场为主，洛川仍有部分客商倒库，果农货成交有限。甘肃果农要价强硬，高价货源成交困难。广东批发市场到车量稳定，槎龙市场早间到车18车左右，下桥市场到车13车左右，江门市场到车12车左右，市场成交不温不火。
【南华观点】短期苹果保持强势格局，但随着价格的进一步上行，上方9300附近存在区间压力。
【期货动态】CBOT玉米周一连续第四个交易日下跌，受累于小麦市场低迷，以及担忧美国玉米的出口需求不佳。昨日夜盘大连玉米横向盘整，淀粉小幅反弹，整体变化不大。
【现货报价】玉米：锦州港（600190）报价2850元/吨，与昨日持平；蛇口港报价2980元/吨，与昨日持平；哈尔滨报价2680元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价2900元/吨，上调20元/吨；山东报价3100元/吨，上调10元/吨。
【市场分析】东北地趴粮进入收尾阶段，按照目前售粮节奏，预计3月中旬产区地趴粮销售结束。增储收购力度一般，但对收购主体心理建库价位指导性较强，深加工到货量高位，加工利润不佳限制建库，北港集港量处于高位。华北到货量减少，部分企业价格窄幅上调，华北地区深加工企业厂门到货再次恢复，企业玉米收购价格基本维持稳定。销区稳中走跌，终端需求不振，饲料企业采购量不多，贸易商心态偏弱。淀粉方面，华北价格小幅上涨，民营需求略有好转，部分下游企业补货促进上游企业提价，但整体涨幅一般，市场压力犹存。华南走势平稳，港口小包装提货好转，吨包供应整体宽裕。
【南华观点】短期看，期价有进一步回调可能。
油料：进口与消费相悖
【盘面回顾】近期虽然产地存在发运的问题对未来的供给可能造成一定的隐患，但当前受到国内消费实在疲弱，下游的提货动力不佳影响，盘面表现疲弱。此外，基差方面由于产业对后市国内大豆到港及供给预期良好，导致基差同样表现弱势运行，蛋白粕市场整体表现弱势运行。
【库存信息】根据钢联数据，全国主要油厂大豆库存、未执行合同均下降，分别为332.42万吨（环比减少11.93%）、224.7万吨（环比减少20.64%）豆粕库存上升，豆粕库存为63.01万吨（环比增加2.04%）。沿海地区主要油厂菜籽库存为26.万吨，较上周减少4.2万吨；菜粕库存为3.78万吨，环比上周增加0.88万吨；未执行合同为27.6万吨，环比上周减少4.9万吨。
【供需分析】根据当前对巴西发船数据的跟踪，预计我国三月到港表现不容乐观，且当前已至二月末，但二月大豆的发运数据显示依旧存在较大的缺口，因此考虑可能会对国内四月的进口数量造成一定的影响。当前巴西大豆依旧为全球最具性价比大豆，假设巴西大豆进口不及预期，则可能需要采购成本更高的美国大豆替代，国内的进口成本因此有提高的可能。对于国内当前的油厂来说，断豆停机与胀库停机并行，一方面供给不足得到印证，一方面表现出下游的提货意愿确实不佳。而从远月的基差报价和成交情况上来看，下游对后市大豆供给的增加信心较足，因此盘面受到了较为明显的压制。此外，随着天气转暖，新一年度的水产养殖即将开启，对菜粕的消费存在增加的预期，且当前豆粕及时不断降价但依旧处在较高水平，菜粕对豆粕依旧存在较好的性价比，因此菜粕下方的支撑较豆粕更明显。
【后市展望】产地存在后续随着收割进度的加快，卖压考虑会进一步压制其价格，因此压缩我国的进口成本。国内由于豆粕减量替代及对豆粕后续供给看好等因素综合来看，豆粕短期依旧存在压力。
【策略观点】建议关注菜粕5-9正套机会。
油脂：震荡不明
【盘面回顾】近期油脂由于供给端扰动问题而表现不同，棕榈油由于消费预期回升且产地出口政策缘故价格表现偏强，豆油由于抛储供给预期增加而压力渐大，菜油受到供给稳步增加影响而表现疲弱。
【库存信息】豆油商业库存约76.38万吨，环比下降2.81%；棕榈油商业库存约97.82万吨，环比上涨1.78%；华东地区主要油厂菜油商业库存约14.95万吨，环比增加3.60%。
【供需分析】当前油脂供给端总体来看表现稳定无太大波折，受到整体库存水平的影响，对于供给的变动扰动反应相对钝化。消费端在春节假期后消费逐渐开始走淡，且随着天气的转暖，不同油脂的需求出现走势的分化。
细分不同油脂来看，棕榈油方面由于印尼出口政策的不定，对盘面会有一定的支持，配合国内棕榈油随着天气的转暖，下游对棕榈油的消费需求开始增加，棕榈油下方存在更强的支撑。但当前由于国内库存表现充裕，对供给变化反应的缓冲垫较厚，对价格的提振能力有限，棕榈油在高库存背景下上方空间均有限；豆油方面大豆到港量的不足成为豆油的利多亮点，在当前豆粕消费情绪不佳的情况下到港不足对价格的提振体现在豆油上，但考虑到国储的抛储预期对市场供应的增加以及南美豆油的进口预期对总供给的增加，豆油价格上方的压力逐渐显现；菜油方面则由于进口菜籽及进口菜油量显著增加而使得菜油成为了三大油中当前最弱品种，后续随着菜油的进口利润逐渐走平，菜油的库存水平依旧在恢复阶段，边际增量的减少可能会使得菜油弱势的幅度有所减缓，但菜油疲弱地位依旧。
【后市展望】豆油及菜油油脂依旧在震荡区间内，暂无更强驱动；棕榈油当前正在震荡区间上方运行，需要关注其是否可能技术上向上突破。
【策略观点】菜油空单择机介入，建议轻仓操作。
生猪：05逢低做多仍可行
【期货动态】03高开低走，收于14910，跌幅1.42%；05昨日加仓下跌，收于17105，跌幅2.20%。
【现货报价】昨日全国生猪均价15.83元/公斤，上涨0.16元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为15.95、15.50、15.95、15.40、16.20元/公斤，湖南、四川、广东价格不变，其余分别上涨0.20、0.20元/公斤。
【现货分析】1.供应端：散户低价惜售，集团月末缩量，短期向好预期未变，二育、压栏惜售支撑价格继续上行；
2.需求端：白毛比价较低，终端对高价白条肉承受能力较弱，但从同比来看，消费较疫情放开前有所恢复；
3.从现货来看：短期预期向好下，情绪抓猪二育压栏是现货价格下有底，持续上行的原因，但是由于消费难以支撑白条的高价，短期大涨也较难，预计随着进入三月，需求将逐渐恢复，价格也将逐渐上行。
【技术分析】05下方均有均线支撑，05支撑在16800，压力位在18558
【南华观点】03合约面临的需求弱问题一直存在，如今二育的加入短期市场供应缩量，支撑03价格，但仍需考虑白条价格跟高后，市场的接受能力；05在需求逐渐恢复的二季度和二育的持续加入，3、4月份价格应该有较强支撑，但如果5月需求承接不住当月的供应，那么后续月份价格有下跌风险，相反，则远月可以继续上涨，目前逢低多05可尝试。
鸡蛋：等待“右侧”做多机会
【期货动态】05收于4426元/500公斤，涨幅0%、09走弱，收于4665，跌幅0.38%。【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.47元/斤，较昨日上涨0.05元/斤，主销区鸡蛋均价为4.78元/斤，较昨日小幅上涨0.12元/斤，主产区淘汰鸡均价5.98元/斤，较前日价格上涨0.08元/斤，老鸡货源有限，走货一般。
【现货分析】1.供应端：当前产蛋鸡存栏量仍处偏低水平，但与往年相比目前一直处于盈利阶段，淘汰意愿不高，从去年三季度末来看，补栏鸡苗在上升，预计本月蛋鸡存栏在恢复中，供应将有所小增，但仍在历史低位；
2.需求端：终端需求平淡，经销商对后市信心不足，因此入市采购积极性不高，现阶段清理库存为主。
【南华观点】鸡蛋供应量基本稳定，少数市场有库存，养殖单位多顺势出货，终端市场消化一般，经销商多谨慎观望，顺势出货；目前淘汰鸡货源供应量不大，市场需求相对稳定，屠宰企业按需采购，农贸需求平稳，05短期震荡向上，5-9价差在历史高位，未来有做空机会。
棉花：供给充裕，等待需求回暖
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉在加息预期偏强的影响下重心下移。隔夜郑棉小幅收跌，向下试探60日均线支撑效果。
【外棉信息】2023年1月，日本服装进口量为8.28万吨，同比增长4.88%，环比增长18.50%，进口额为2901.60亿日元，同比增长22.14%，环比增长19.51%，整体来看，需求略有好转，但在通胀压力下，恢复幅度有限，消费有待进一步回暖。
【郑棉信息】截止到2023年2月26日，新疆地区皮棉累计加工总量572.79万吨，同比增幅8.64%。近期出疆棉大量运出，内地商业库存增加，供给充裕，下游工厂开机率整体较高，但尚未有大批量春夏季订单下放，企业仍以去成品库存为主，终端产品去库较为缓慢，纺企在逢低进行一批原料补库后，采购意愿略有降低，维持随用随买为主。
【南华观点】短期棉价整体或维持震荡为主，旺季临近，但需求恢复尚需时间，关注下游订单情况。
豆一：等待具体政策出台
【期货动态】隔夜05合约收于5595元/吨，下跌1个点，跌幅0.02%。
【市场动态】1、2月28日黑龙江省计划竞价采购2022年产国产豆4.37万吨，要求国标三等及以上、粗蛋白质≥38.0%。
2、中央储备粮嫩江直属库收购价格有所上调：粗蛋白≥38%净粮收购入库价格为2.725元/斤，粗蛋白＜38%净粮收购入库价格为2.665元/斤。
【市场分析】目前下游企业采购整体仍以刚需补库为主，余粮仍高于往年，随着气温逐渐转暖，农户卖货压力加大，供给压力突显。当下市场对政策预期较强，吉林省已发布生产者补贴政策，财政部及农业农村部都提出完善生产者补贴及收储收购力度，各地区陆续上调收购价格，对现货市场起到一定的提振作用。
【南华观点】短期豆一或维持震荡为主，政策利好或提振价格，但供给压力对价格上行造成阻力，等待各主产区补贴政策的发布。
